Caledonia Mining Corp.: Débil producción de oro este trimestre (NYSE:CMCL)

May 05, 2023

bodnarchuk

Caledonia Mining Corp. Plc (NYSE:CMCL), con sede en Saint Helier, Jersey, publicó sus resultados del primer trimestre de 2023 el 15 de mayo de 2023.

El principal activo de Caledonia es la mina Blanket, una mina de oro en Zimbabue. La empresa tiene el 64% de la propiedad.

Caledonia es una corporación de exploración, desarrollo y minería enfocada en Zimbabue. Caledonia posee una participación del 64 % en la mina de oro Blanket Mine ("Blanket") y una participación del 100 % en la mina de óxido de Bilboes, el proyecto de sulfuro de Bilboes y las concesiones mineras de oro de Motapa y Maligreen, todas ubicadas en Zimbabue.

Presentación de activos de mapas de CMCL (Presentación de CMCL)

Este artículo actualiza mi artículo anterior, publicado el 15 de enero de 2023.

Nota:La última presentación disponible se publicó el 28 de marzo de 2023.

El 6 de enero de 2022, la empresa completó la compra de Bilboes por una contraprestación total de 5.123.044 acciones, que representan aproximadamente el 28,5 % del capital totalmente diluido de Caledonia.

Un 1% NSR Bilboes tiene una reserva P&P que cumple con NI43-101 de 1,79Moz @ 2,34 g/t, un recurso M&I de 2,56Moz @ 2,26 g/t y un recurso mineral inferido adicional de 577Koz @ 1,89 g/t. Bilboes es uno de los proyectos a cielo abierto de desarrollo de oro más importantes de África, con una producción de oro estimada en 12.5K-17K Oz en 2023 (en espera de un cambio de perspectiva).

La compañía anunció la producción de oro en el 1T23 de16,141 onzas de oro,abajo 12.8% en comparación con 18 515 onzas de oro en 2022. Fue una producción de oro decepcionante. La producción de este trimestre disminuyó significativamente, principalmente debido a una ley más baja y toneladas molidas por debajo del presupuesto. Se han resuelto varias fallas mecánicas menores individuales y problemas logísticos, y la compañía dijo que se produjeron 5.194 onzas de oro en abril.

Historial trimestral de producción de oro de CMCL (comercio divertido)

ciento cinco onzas se produjeron en la mina de óxido de Bilboes, donde la producción se vio afectada negativamente por varias fallas mecánicas menores y problemas logísticos. La producción del reinicio de la mina de óxido de Bilboes ha sido más lenta de lo esperado y se vio afectada negativamente por leyes irregulares, fallas mecánicas y poca disponibilidad de repuestos y equipos alternativos.

Por lo tanto, CMCL retiró la Guía, incluida la producción y los costos asociados en la mina de óxido de Bilboes.

Se mantiene la guía de producción de oro para Blanket en 2023, pero excluye la perspectiva de producción para Bilboes. La producción esperada sigue siendoentre 75K y 80K Au onzas de oro, con AISC excluyendo los óxidos de Bilboes programados para estar en el rango de$935 a $1,035 por onza (Se esperaba que la orientación inicial, incluidos los óxidos de Bilboes, fuera de 87,5K - 97K Au Oz en 2023).

Además, el12,2 MWcaplanta solareracompletamente comisionado el 2 de febrero de 2023. La planta, que costó aproximadamente $ 14,2 millones, fue financiada y es 100% propiedad de Caledonia. La planta proporciona energía a la mina Blanket a un precio por kilovatio/hora, que refleja el costo combinado histórico por unidad de Blanket.

Precio del oro trimestral de CMCL e historial AISC (comercio divertido)

El costo de la extracción de óxido en Bilboes contribuyó con $293 por onza al aumento general en el costo por onza en la mina. La producción de oro a partir de los óxidos comenzó en la última semana del Trimestre y se produjeron 105 onzas en el Trimestre. (Comunicado de prensa)

El rendimiento de las acciones ha sido bastante excepcional en un año hasta abril de 2023, como se muestra a continuación. Sin embargo, la acción cayó rápidamente debido a la incertidumbre de la FED, y ahora CMCL ha bajado un 6 % interanual.

La empresa es una buena opción para una inversión a largo plazo. Sin embargo, los problemas encontrados con Bilboes y la débil producción en la mina Blanket destacan la debilidad del modelo comercial. En el lado positivo, la empresa tiene un buen balance con poca deuda y paga dividendos con un rendimiento del 4,34%.

Hasta hace poco, el único activo de producción de la compañía era la mina Blanket en Zimbabue, pero está tratando de diversificarse y expandirse con el proyecto Bilboes. Lamentablemente, este proceso no va bien.

Por lo tanto, el modelo comercial está mejorando, pero aún es riesgoso desde una perspectiva de inversión a largo plazo porque todos los activos están en Zimbabue y la producción de Bilboes aún es incierta.

La perspectiva para el oro es alcista en 2023, y se espera que la FED se desacelere gradualmente, su ritmo de aumento este año, con la inflación comenzando a disminuir. El precio del oro está ahora muy por encima de los 1.900 dólares la onza, casi un 5,25% interanual.

CMCL 1 año de oro, plata, cobre (gráficos bursátiles divertidos)

Por lo tanto, recomiendo acumular CMCL en debilidad para el largo plazo y negociar LIFO a corto plazo con un mínimo del 60% de su posición larga para aliviar cualquier riesgo potencial y aprovechar la volatilidad del oro, que es muy alta en este momento.

Fuente de datos: Comunicado de prensa de la empresa.

Historial de ingresos trimestrales de CMCL (comercio divertido)

Los ingresos fueron de $29,44 millones en el primer trimestre de 2023. La pérdida neta, excluyendo las participaciones no controladoras, fue de $5,03 millones o $0,30 por acción diluida en comparación con un ingreso de $5,94 millones o $0,45 el año pasado. Sin embargo, la utilidad bruta fue de $5.85 millones en el 1T23, una disminución notable de $16.892 millones en el 1T22.

Historial trimestral de flujo de caja libre de CMCL (gráficos de acciones de operaciones divertidas)

Nota:El flujo de efectivo libre genérico es el efectivo de las operaciones menos CapEx.

El flujo de caja libre de los últimos 12 meses se estima en una pérdida de $7,29 millones, con una pérdida de $5,61 millones en el 1T23.

La compañía está pagando un dividendo trimestral de $0.14 por acción o un rendimiento de dividendos de4,34%.

Efectivo trimestral de CMCL versus historial de deuda (comercio divertido)

La empresa tiene una deuda a largo plazo de $ 22,46 millones, incluida la corriente. La posición de caja era de $17,06 millones a fines de marzo de 2022. El aumento de la deuda se debe a la finalización de la planta de energía solar.

La compañía hizo un aumento de capital este trimestre, que no es algo que a los accionistas les guste leer. En el comunicado de prensa, se dice:

La empresa llevó a cabo aumentos de capital mediante colocaciones en el trimestre y poco después del final del trimestre que se dirigieron a inversores institucionales en el Reino Unido, Europa, Sudáfrica y Zimbabue. Los aumentos de capital se suscribieron en exceso; el 30 de marzo de 2023 se emitieron intereses de depósito con respecto a 781 749 acciones a inversores en el Reino Unido, Europa y Sudáfrica y recibos de depósito de Zimbabue con respecto aSe emitieron 425.765 acciones el 14 de abril de 2023 . Las colocaciones recaudaron $ 16,6 millones antes de gastos.

Gráfico TA de CMCL a corto plazo (Fun Trading StockCharts)

Nota:El gráfico está ajustado por el dividendo.

CMCL forma un patrón de cuña descendente con una resistencia de $12,90 y un soporte de $12. El RSI ahora está en 44, lo que indica un soporte potencialmente fuerte en $12.

El mercado del oro es cada vez más optimista después de un retroceso reciente de 2050 por onza. El oro ahora está en $1,980 por onza y se ve sólido después de que la FED indicara una posible pausa en junio.

Un patrón de cuña descendente se considera una señal alcista, ya que refleja que un precio en descenso está comenzando a perder impulso y que los compradores están comenzando a moverse para frenar la caída.

Recomiendo usar alrededor del 50% de su posición para operar con la volatilidad actual. La estrategia comercial es vender LIFO entre $ 12,9 y $ 13,25 con una resistencia potencial más alta a $ 14,6. Por el contrario, sugiero acumular CMCL entre $11,85 y $12,3, con un posible soporte más bajo en $11,50.

Mira el precio del oro como un halcón.

Advertencia: El cuadro TA debe actualizarse con frecuencia para que sea relevante. Es lo que estoy haciendo en mi rastreador de acciones. El gráfico anterior tiene una validez posible de aproximadamente una semana. Recuerde, el gráfico TA es una herramienta que solo le ayudará a adoptar la estrategia correcta. No es una forma de prever el futuro. Nadie ni nada puede.

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"No es solo moverse lo que crea nuevos puntos de partida. A veces todo lo que se necesita es un sutil cambio de perspectiva", Kristin Armstrong.

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Este artículo fue escrito por

Soy un ex ingeniero médico de pruebas y mediciones (metrología geodésica). Estuve interesado en la metrología cuántica por un tiempo.

Vivo principalmente en Suecia con mi amada esposa.

También administré con éxito una cartera familiar privada antigua y amplia, ahora oficialmente retirada pero todavía activa, y negocié personalmente una cartera de tamaño mediano durante más de 40 años.

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Divulgación del analista: Yo/nosotros no tenemos acciones, opciones o posiciones derivadas similares en ninguna de las empresas mencionadas, y no tenemos planes de iniciar dichas posiciones dentro de las próximas 72 horas. Escribí este artículo yo mismo, y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo. Opero con CMCL a corto plazo

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